Pourquoi les prix de l'acier inoxydable européen augmentent-ils alors que l'approvisionnement n'est pas insuffisant ?

Le 30 décembre 2025, une information a circulé : les prix des bobines laminées à chaud en acier inoxydable (SS HRC) en Europe ont discrètement augmenté malgré l’absence de pénurie d’approvisionnement significative – un phénomène apparemment contradictoire qui a suscité un vif intérêt sur les marchés. L’explication ne réside ni dans une capacité de production insuffisante ni dans une forte hausse de la demande, mais dans une explosion des coûts provoquée par la flambée des prix du nickel et le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF) de l’Union européenne.

La pression sur les coûts remplace la logique de l'offre et de la demande

En novembre, les prix des bobines d'acier inoxydable laminées à chaud en Allemagne ont légèrement baissé de 0,8 % par rapport à octobre, en raison d'une activité de marché atone et d'une production stable dans les aciéries. À cette période, l'offre de ferraille s'est améliorée grâce à la période de pointe du démantèlement, et les surcharges sur les matières premières ont été légèrement réduites, ce qui a permis de maintenir les prix globaux dans une fourchette stable.

Malgré des coûts énergétiques et carbone toujours élevés, les aciéries ont réussi à maîtriser l'expansion de leur production et la constitution de leurs stocks. Cependant, la situation a rapidement évolué fin décembre.

Sous l'effet des restrictions indonésiennes sur les exportations de minerai de nickel et de la dépréciation continue du dollar américain, les cours mondiaux du nickel ont fortement augmenté. Le 22 décembre, les prix à terme du nickel au London Metal Exchange (LME) ont grimpé en flèche, renchérissant directement le coût de cette matière première essentielle à la production d'acier inoxydable.

Même face à une faible demande des utilisateurs finaux, les aciéries ont dû répercuter la pression sur les coûts sur les prix de vente, en adoptant une politique de prix nettement plus ferme.

La mise en œuvre du CBAM redessine le paysage commercial

Parallèlement, la fin imminente de la période de transition et la mise en œuvre formelle du mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF) de l’UE ont encore accru les coûts de mise en conformité pour les produits importés.

Les données montrent que les volumes d'exportation de bobines d'acier inoxydable laminées à chaud d'Asie vers l'Europe ont commencé à diminuer. Bien que les approvisionnements asiatiques soient plus compétitifs en termes de prix, une fois les droits de douane sur le carbone pris en compte, leur avantage concurrentiel global diminue rapidement et pourrait même surpasser celui des produits européens fabriqués localement.

Les aciéries européennes ont profité de l'occasion pour relever leurs prix et allonger les délais de livraison jusqu'au printemps 2026. Si les acheteurs étaient tentés de se tourner vers des importations à moindre coût, ils ont hésité en raison des obligations de déclaration et de comptabilité supplémentaires, ainsi que des taxes potentielles induites par la CBAM. Il n'en résulte pas une pénurie d'approvisionnement, mais une réduction de l'offre disponible et effective, entraînant des tensions structurelles sur le marché local.

2026 : La voie de la hausse des prix est déjà ouverte.

En résumé, l'évolution actuelle des prix des bobines d'acier inoxydable laminées à chaud s'écarte du modèle traditionnel de l'offre et de la demande et est désormais principalement déterminée par le coût des matières premières (notamment le nickel) et les coûts liés aux politiques publiques (CBAM). Bien que l'offre mondiale de nickel reste supérieure à la demande, les politiques géopolitiques, la volatilité des taux de change et les perturbations logistiques saisonnières continuent d'amplifier l'incertitude des prix.

Le marché s'attend généralement à ce que les prix des bobines laminées à chaud en acier inoxydable européen amorcent une tendance à la hausse au premier trimestre 2026. Certaines aciéries ont déjà annoncé des hausses de prix pour le mois de mars, incitant les acheteurs à anticiper leurs stratégies.

Ce qui rend cette flambée des prix si particulière, c'est que, malgré la présence de marchandises en stock, les commandes restent onéreuses. Elle révèle une nouvelle réalité : dans un contexte de transition écologique mondiale et de concurrence accrue pour les ressources, les prix des matériaux essentiels comme l'acier sont de plus en plus influencés par les politiques climatiques et les marchés critiques des métaux.

Pour les acheteurs, l'avenir consistera non seulement à comparer les prix, mais aussi à calculer le « coût du carbone » et le « coût du nickel ». La diversification des sources d'approvisionnement, le suivi dynamique des coûts et une compréhension approfondie des règles CBAM deviendront des compétences clés pour naviguer sur le marché de l'acier inoxydable en 2026.