50% تعريفة جمركية كحد أدنى: أسعار الفولاذ المقاوم للصدأ في الولايات المتحدة لا تزال ثابتة

1- استقرار الأسعار مع زيادة طفيفة، وتوازن العرض والطلب قائم
في أغسطس، شهدت أسعار الفولاذ المقاوم للصدأ في الولايات المتحدة عمومًا تذبذبًا، مع ارتفاع طفيف في مؤشر المعدن الشهري للفولاذ المقاوم للصدأ بنسبة 1.69% بين أغسطس وسبتمبر. والجدير بالذكر أنه بعد عدة إعلانات عن زيادات في الأسعار من قِبل مصانع الصلب في الأشهر الأخيرة، لم ينجحوا فقط في الحفاظ على ارتفاعات الأسعار المرجعية، بل عوضوا أيضًا الخصومات المرتفعة تاريخيًا التي سُجلت في السنوات السابقة. وقد لعبت التعريفة الجمركية بنسبة 50% دورًا حاسمًا في تحقيق هذه النتيجة.

من منظور العرض والطلب، على الرغم من إطالة دورات تسليم المصانع مقارنةً ببداية العام، فقد حافظت السوق على استقرارها العام، مما يشير إلى عدم وجود تقلبات شهرية كبيرة في العرض والطلب في السوق. من حيث توافر المنتجات، تُعدّ المنتجات المُلبّدة بالصلب اللامع والفولاذ المقاوم للصدأ الفريتي أقل توافرًا نسبيًا من الفولاذ المقاوم للصدأ الأوستنيتي. ومع ذلك، أفاد وكلاء الشراء بعدم وجود نقص حاد في المواد الخام، وخاصةً بالنسبة للدرجات الشائعة الاستخدام مثل 304، والتي لا تزال متوفرة بكميات كافية.

رغم عدم حدوث أي تغييرات جوهرية في جانب الطلب، إلا أن التعريفة الجمركية بنسبة 50% قد خلقت ميزة سوقية كبيرة لمصانع الصلب المحلية. فرغم انكماش قطاع التصنيع الأمريكي لفترة طويلة، تواصل المصانع المحلية توسيع طاقتها الإنتاجية. إضافةً إلى ذلك، ورغم قيام العديد من المصنّعين بنقل إنتاجهم لتخفيف الحواجز التجارية، يعتقد خبراء الصناعة على نطاق واسع أن هذا التوجه سيستغرق وقتًا حتى يُحدث تأثيرًا ملموسًا على استهلاك الفولاذ المقاوم للصدأ في الولايات المتحدة.

2 ديناميكيات السياسة التجارية: السوق يواجه تغييرات في الربع الرابع
حاليًا، لا تستفيد مصانع الصلب الأمريكية من ارتفاع الحد الأدنى للسعر الذي توفره التعريفة الجمركية بنسبة 50% فحسب، بل تستفيد أيضًا من تفضيل وكالات المشتريات المتزايد للمواد الخام المحلية. ورغم ضعف السوق الأمريكية بشكل عام، يعمل المصنعون بنشاط على تخفيف مخاطر المشتريات استعدادًا لتقلبات السوق المحتملة الناجمة عن تعديلات السياسات التجارية أو الأحداث الجيوسياسية.

مع اقتراب موسم عقود عام ٢٠٢٦، يتزايد تركيز السوق على التسعير. ويعتقد الموردون عمومًا أن من غير المرجح أن تقدم مصانع الصلب خصومات كبيرة. ورغم أن بيئة السوق الحالية لا تدعم المزيد من الزيادات في الأسعار، إلا أن المصانع حريصة على الحفاظ على مستويات الأسعار الحالية مع قيام وكالات المشتريات بإبرام العقود.

تتركز اختلافات السوق حول آفاق ما بعد توقيع العقود. قد تُحدث اتفاقيات حصص التعريفات الجمركية المحتملة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة ديناميكيات جديدة. أشارت شركة أوتوكومبو الفنلندية للفولاذ المقاوم للصدأ إلى أن أداء سوق الفولاذ المقاوم للصدأ الأوروبي كان ضعيفًا للغاية في الربع الثاني. إذا مُنحت منتجات الفولاذ المقاوم للصدأ الأوروبية إمكانية الوصول إلى السوق الأمريكية دون رسوم جمركية، فسيوفر ذلك للمشترين الأمريكيين خيارات تنافسية أكبر، مما قد يؤثر على السوق المحلية. في غضون ذلك، لا تزال المفاوضات التجارية مع كندا والمكسيك جارية، وقد تُسبب الاتفاقيات ذات الصلة ضغوطًا جديدة على المصانع المحلية.

تجدر الإشارة إلى وجود تباينات في وصف الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لاتفاقية حصص التعريفات الجمركية: فقد صرّحت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين بأنها "ستُخفّض التعريفات الجمركية وتُرسي نظام حصص"، بينما صرّح البيت الأبيض صراحةً بأن "التعريفات القطاعية على الصلب والألمنيوم والنحاس ستبقى دون تغيير". هذا الغموض يُعقّد آفاق السوق.

3 توسيع القدرة + متغيرات السياسة: ديناميكيات السوق تواجه إعادة الهيكلة
إلى جانب سياسات التجارة، ستؤثر خطط توسيع الطاقة الإنتاجية لشركة نورث أمريكان ستانلس أيضًا على مشهد السوق. أعلنت الشركة عن تطوير قاعدة إنتاجها في غنت وتحويلها في عام ٢٠٢٣، بما في ذلك إنشاء مصنع جديد للدرفلة على البارد، وآلة طحن الدرفلة، ومصنع تمرير الجلد، وتحديث خطوط التلدين والتخليل، وتوسيع ورشة الصهر. ومن المتوقع اكتمال المشروع بنهاية عام ٢٠٢٥.

يشير تحليل الصناعة إلى أنه في حال عدم انتعاش الطلب وتجديد المخزون على نطاق واسع، فإن عاملي "اتفاقيات الحصص المحتملة + توسيع الطاقة الإنتاجية المحلية الأمريكية" قد يمنحان المشترين قوة تفاوضية أكبر في تحديد الأسعار. ومع ذلك، حتى لو توصلت بعض الدول إلى اتفاقيات حصص مع الولايات المتحدة، فإن منتجات الفولاذ المقاوم للصدأ من فيتنام وتايوان والصين ستظل تواجه رسومًا جمركية مرتفعة، ومن غير المرجح أن تؤثر بشكل كبير على السوق.

4 أسعار النيكل تبقى مستقرة، مما يدعم أساس تكلفة الفولاذ المقاوم للصدأ
على عكس تقلبات أسعار الفولاذ المقاوم للصدأ المرجعية، شهدت أسعار النيكل تذبذبًا مستمرًا، مما حافظ على استقرار نسبي في رسوم النيكل الإضافية منذ أوائل عام 2025، ووفر دعمًا للتكاليف لاستقرار أسعار الفولاذ المقاوم للصدأ. ورغم استمرار فائض المعروض في سوق النيكل، إلا أن الزخم الهبوطي القوي الذي دفع الأسعار إلى الانخفاض خلال العامين الماضيين قد تضاءل.

يُعد التوسع الكبير في صناعة النيكل في إندونيسيا أحد الأسباب الرئيسية لفائض المعروض العالمي من النيكل. وقد وافقت الحكومة الإندونيسية على حصة لتعدين خام النيكل قدرها 298.5 مليون طن متري لعام 2025، متجاوزةً بذلك توقعات السوق بكثير. في الوقت نفسه، أدت توقعات الطلب المتضخمة سابقًا من صناعة السيارات الكهربائية، إلى جانب ضعف الطلب العالمي على الفولاذ المقاوم للصدأ، إلى ارتفاع مخزونات البورصات: حيث بلغت مخزونات النيكل في بورصة لندن للمعادن (LME) أعلى مستوى لها في أربع سنوات، كما أن مخزونات النيكل في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) وفيرة أيضًا.

يشير المحللون إلى أن انخفاض أسعار النيكل ومشاكل الامتثال البيئي قد أجبرت بالفعل العديد من منتجي النيكل على تعليق عملياتهم. في حال استمرار انخفاض أسعار النيكل، فقد يُؤدي ذلك إلى مزيد من خفض الطاقة الإنتاجية. على المدى القصير، ستكبح هذه العوامل أي ارتفاع كبير في أسعار النيكل، مما يُبقي سوق الفولاذ المقاوم للصدأ على استقراره من حيث التكلفة.

5 ملخص
بالنظر إلى المستقبل، في حين أن سوق الفولاذ المقاوم للصدأ الأمريكي لا يزال قويًا بفضل الحد الأدنى للتعريفات الجمركية بنسبة 50%، إلا أنه لا يزال يواجه اختبارين مزدوجين يتمثلان في تعديلات السياسات التجارية وتوسيع الطاقة الإنتاجية. تتعايش الفرص والتحديات مع إعادة هيكلة مشهد السوق. ويتعين على المشاركين في الصناعة مراقبة مفاوضات موسم العقود وتغيرات سياسات شركاء التجارة الرئيسيين عن كثب للاستعداد لتقلبات السوق المحتملة.