50% тариф как минимальный уровень: цены на нержавеющую сталь в США остаются стабильными

1. Цены стабильны с небольшим ростом, баланс спроса и предложения сохраняется.
В августе цены на нержавеющую сталь в США в целом колебались: месячный индекс цен на нержавеющую сталь незначительно вырос на 1,69% в период с августа по сентябрь. Примечательно, что после нескольких заявлений о повышении цен сталелитейными заводами в последние месяцы им не только удалось сохранить базовый уровень цен, но и нивелировать исторически высокие скидки, наблюдавшиеся в предыдущие годы. 50%-ная пошлина сыграла решающую роль в достижении этого результата.

С точки зрения соотношения спроса и предложения, несмотря на увеличение циклов поставок на заводы по сравнению с началом года, общая стабильность сохраняется, что свидетельствует об отсутствии существенных ежемесячных колебаний спроса и предложения на рынке. Что касается наличия продукции, то светлоотожжённая продукция и ферритная нержавеющая сталь относительно менее доступны, чем аустенитная нержавеющая сталь. Однако закупочные агенты не сообщают о серьёзном дефиците сырья, особенно для таких распространённых марок, как 304, поставки которых остаются достаточными.

Несмотря на отсутствие существенных изменений в спросе, 50%-ная пошлина создала существенное рыночное преимущество для отечественных сталелитейных заводов. Даже несмотря на продолжительный спад производства в США, отечественные заводы продолжают наращивать производственные мощности. Кроме того, хотя некоторые производители переносят производство для снижения торговых барьеров, отраслевые эксперты считают, что потребуется время, чтобы эта тенденция оказала ощутимое влияние на потребление нержавеющей стали в США.

2. Динамика торговой политики: рынок столкнулся с изменениями в четвертом квартале
В настоящее время американские сталелитейные заводы выигрывают не только от более высокого ценового порога, обеспечиваемого 50%-ным тарифом, но и от растущего предпочтения закупочных агентств отечественного сырья. Несмотря на общую слабость рынка в США, производители активно снижают риски, связанные с закупками, чтобы подготовиться к потенциальной волатильности рынка, вызванной корректировкой торговой политики или геополитическими событиями.

По мере приближения контрактного сезона 2026 года внимание рынка к ценообразованию усиливается. Поставщики в целом считают, что сталелитейные заводы вряд ли предложат значительные скидки. Хотя текущая рыночная конъюнктура не способствует дальнейшему росту цен, заводы стремятся поддерживать текущий уровень цен, пока закупочные организации фиксируют контракты.

Расхождения на рынке связаны с прогнозами после подписания контрактов. Возможные соглашения о тарифных квотах между США, ЕС и Великобританией могут привнести новую динамику. Финская компания Outokumpu, производящая нержавеющую сталь, отметила, что европейский рынок нержавеющей стали во втором квартале продемонстрировал исключительно слабые результаты. Если европейская нержавеющая сталь получит беспошлинный доступ на рынок США, это предоставит американским покупателям более конкурентоспособные возможности, что может повлиять на внутренний рынок. Тем временем продолжаются торговые переговоры с Канадой и Мексикой, и связанные с ними соглашения могут оказать дополнительное давление на отечественные заводы.

Стоит отметить, что существуют расхождения в трактовке соглашения о тарифных квотах между США и ЕС: председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что оно «снизит тарифы и создаст систему квот», в то время как Белый дом прямо заявил, что «отраслевые тарифы на сталь, алюминий и медь останутся неизменными». Эта неопределенность усложняет прогнозы рынка.

3. Расширение мощностей + политические переменные: динамика рынка сталкивается с реструктуризацией
Помимо торговой политики, планы компании North American Stainless по расширению производственных мощностей также повлияют на рыночную конъюнктуру. Компания объявила о модернизации и трансформации своей производственной базы в Генте в 2023 году, включая строительство нового стана холодной прокатки, вальцешлифовального стана, дрессировочного стана, модернизацию линий отжига и травления, а также расширение плавильного цеха. Ожидается, что проект будет завершен к концу 2025 года.

Анализ отрасли показывает, что если спрос не восстановится и не произойдет масштабного пополнения запасов, двойной фактор «потенциальные соглашения о квотах + расширение внутренних мощностей в США» может дать покупателям больше возможностей для ведения переговоров о ценах. Однако даже если некоторые страны заключат соглашения о квотах с США, продукция из нержавеющей стали из Вьетнама и Тайваня (Китай) по-прежнему будет облагаться высокими пошлинами и вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

4. Цены на никель остаются стабильными, поддерживая стоимость нержавеющей стали
В отличие от волатильности базовых цен на нержавеющую сталь, цены на никель постоянно колеблются в боковом диапазоне, что позволяет поддерживать относительно стабильные надбавки на никель с начала 2025 года и обеспечивает поддержку цен на нержавеющую сталь. Несмотря на то, что рынок никеля по-прежнему перенасыщен, сильный медвежий импульс, который привел к снижению цен в последние два года, ослаб.

Значительное расширение никелевой промышленности Индонезии является одной из основных причин глобального переизбытка никеля. Правительство Индонезии утвердило квоту на добычу никелевой руды в размере 298,5 млн тонн сырой руды на 2025 год, что значительно превзошло рыночные ожидания. Между тем, ранее завышенные ожидания относительно спроса со стороны производителей электромобилей в сочетании со слабым мировым спросом на нержавеющую сталь привели к росту биржевых запасов: запасы никеля на Лондонской бирже металлов (LME) достигли четырёхлетнего максимума, а запасы никеля на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) также достаточны.

Аналитики отмечают, что низкие цены на никель и проблемы с соблюдением экологических норм уже вынудили несколько производителей никеля приостановить производство. Дальнейшее падение цен на никель может привести к дальнейшему сокращению мощностей. В краткосрочной перспективе эти факторы сдержат любой существенный рост цен на никель, продолжая обеспечивать стабильную поддержку цен на рынке нержавеющей стали.

5. Резюме
Заглядывая в будущее, можно сказать, что, хотя рынок нержавеющей стали США остаётся стабильным благодаря 50%-ному тарифу, ему по-прежнему предстоит пройти двойной этап испытаний: корректировку торговой политики и расширение производственных мощностей. В условиях реструктуризации рынка возможности и проблемы сосуществуют. Участникам отрасли необходимо внимательно следить за ходом переговоров по контрактному сезону и изменениями в политике основных торговых партнёров, чтобы подготовиться к потенциальной волатильности рынка.