Arancel del 50% como piso: los precios del acero inoxidable en EE. UU. se mantienen firmes

1 Precios estables con un ligero aumento, se mantiene el equilibrio entre oferta y demanda
En agosto, los precios del acero inoxidable en EE. UU. se mantuvieron estables, con un ligero aumento del 1,69 % en el índice mensual de metales entre agosto y septiembre. Cabe destacar que, tras varios anuncios de subidas de precios por parte de las acerías en los últimos meses, estas no solo lograron mantener las subidas de precios de referencia, sino que también revirtieron los descuentos históricamente altos de años anteriores. El arancel del 50 % ha sido crucial para lograr este resultado.

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, si bien los ciclos de entrega de las plantas se han alargado en comparación con principios de año, se ha mantenido la estabilidad general, lo que indica que no hay fluctuaciones mensuales significativas en la oferta y la demanda del mercado. En cuanto a la disponibilidad de productos, los productos recocidos brillantes y el acero inoxidable ferrítico presentan una escasez relativamente menor que el acero inoxidable austenítico. Sin embargo, los agentes de compras no informan de una escasez grave de materia prima, especialmente para los grados de uso común, como el 304, cuyo suministro se mantiene adecuado.

Si bien no se han registrado cambios significativos en la demanda, el arancel del 50% ha generado una ventaja sustancial en el mercado para las acerías nacionales. A pesar de que la industria manufacturera estadounidense ha experimentado una contracción prolongada, las acerías nacionales continúan expandiendo su capacidad de producción. Además, si bien varios fabricantes están reubicando la producción para mitigar las barreras comerciales, los expertos del sector creen que esta tendencia tardará en tener un impacto tangible en el consumo de acero inoxidable en Estados Unidos.

2 Dinámica de la política comercial: El mercado enfrenta cambios en el cuarto trimestre
Actualmente, las acerías estadounidenses se benefician no solo del precio mínimo más alto que ofrece el arancel del 50%, sino también de la creciente preferencia de las agencias de compras por las materias primas nacionales. A pesar de la debilidad general del mercado estadounidense, los fabricantes están mitigando activamente los riesgos de las compras para prepararse para la posible volatilidad del mercado provocada por ajustes en la política comercial o acontecimientos geopolíticos.

A medida que se acerca la temporada de contratos de 2026, el mercado se centra cada vez más en los precios. Los proveedores generalmente creen que es poco probable que las acerías ofrezcan descuentos significativos. Si bien el entorno actual del mercado no permite nuevos aumentos de precios, las acerías están ansiosas por mantener los niveles actuales a medida que las agencias de compras consolidan los contratos.

Las divergencias del mercado se centran en las perspectivas posteriores a la firma del contrato. Los posibles acuerdos sobre contingentes arancelarios entre EE. UU., la UE y el Reino Unido podrían introducir nuevas dinámicas. La empresa finlandesa de acero inoxidable Outokumpu señaló que el mercado europeo de acero inoxidable tuvo un desempeño excepcionalmente débil en el segundo trimestre. Si los productos europeos de acero inoxidable obtienen acceso libre de aranceles al mercado estadounidense, esto brindaría a los compradores estadounidenses opciones más competitivas, lo que podría afectar al mercado nacional. Mientras tanto, las negociaciones comerciales con Canadá y México continúan, y los acuerdos relacionados podrían generar nuevas presiones para las acerías nacionales.

Cabe destacar que existen discrepancias en la descripción que EE. UU. y la UE hacen del acuerdo sobre cuotas arancelarias: la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, declaró que este reduciría los aranceles y establecería un sistema de cuotas, mientras que la Casa Blanca declaró explícitamente que los aranceles sectoriales sobre el acero, el aluminio y el cobre se mantendrán sin cambios. Esta incertidumbre complica las perspectivas del mercado.

3. Expansión de la capacidad + Variables políticas: La dinámica del mercado se enfrenta a la reestructuración
Más allá de las políticas comerciales, los planes de expansión de capacidad de North American Stainless también impactarán el panorama del mercado. La compañía anunció la modernización y transformación de su planta de producción de Gante en 2023, incluyendo la construcción de un nuevo laminador en frío, una rectificadora de rodillos, un laminador de paso superficial, mejoras en las líneas de recocido y decapado, y la ampliación de la acería. Se espera que el proyecto finalice a finales de 2025.

El análisis de la industria sugiere que, si la demanda no se recupera y no se produce una reposición de inventario a gran escala, la combinación de posibles acuerdos de cuotas y la expansión de la capacidad interna de EE. UU. podría otorgar a los compradores mayor poder de negociación en la fijación de precios. Sin embargo, incluso si algunos países llegan a acuerdos de cuotas con EE. UU., los productos de acero inoxidable de Vietnam y Taiwán (China) seguirán sujetos a aranceles elevados y es poco probable que afecten significativamente al mercado.

4. Los precios del níquel se mantienen estables, lo que respalda la base del costo del acero inoxidable.
En contraste con la volatilidad de los precios de referencia del acero inoxidable, los precios del níquel se han mantenido estables, manteniendo los recargos por níquel relativamente estables desde principios de 2025 y proporcionando soporte de costos para la estabilidad del precio del acero inoxidable. Si bien el mercado del níquel sigue con sobreoferta, el fuerte impulso bajista que presionó los precios a la baja durante los últimos dos años se ha atenuado.

La importante expansión de la industria del níquel en Indonesia es una de las principales razones del exceso de oferta mundial de níquel. El gobierno indonesio aprobó una cuota de extracción de mineral de níquel de 298,5 millones de toneladas húmedas para 2025, superando con creces las expectativas del mercado. Mientras tanto, las expectativas de demanda previamente infladas de la industria de vehículos eléctricos, junto con la débil demanda mundial de acero inoxidable, han provocado un aumento de los inventarios en las bolsas: los inventarios de níquel de la Bolsa de Metales de Londres (LME) se encuentran en su nivel más alto en cuatro años, mientras que los inventarios de níquel de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) también son abundantes.

Los analistas señalan que los bajos precios del níquel y los problemas de cumplimiento ambiental ya han obligado a varios productores de níquel a suspender sus operaciones. Si los precios del níquel siguen bajando, podrían desencadenarse más recortes de capacidad. A corto plazo, estos factores frenarán cualquier aumento sustancial en los precios del níquel, lo que seguirá proporcionando un soporte estable de costos para el mercado del acero inoxidable.

5 Resumen
De cara al futuro, si bien el mercado estadounidense del acero inoxidable se mantiene firme gracias al arancel mínimo del 50%, aún enfrenta una doble prueba: ajustes en la política comercial y expansión de la capacidad. A medida que el panorama del mercado se reestructura, coexisten oportunidades y desafíos. Los participantes del sector deben seguir de cerca las negociaciones de la temporada de contratos y las políticas de los principales socios comerciales para prepararse para la posible volatilidad del mercado.