Tarif de 50 % comme plancher : les prix de l'acier inoxydable aux États-Unis restent fermes

1 Prix stables avec une légère hausse, équilibre offre-demande maintenu
En août, les prix de l'acier inoxydable aux États-Unis ont globalement évolué de manière stable, l'indice mensuel des métaux pour l'acier inoxydable ayant légèrement augmenté de 1,69 % entre août et septembre. Il est à noter qu'après plusieurs annonces de hausses de prix par les aciéries ces derniers mois, celles-ci ont non seulement réussi à maintenir les hausses de prix de référence, mais ont également inversé les remises historiquement élevées observées les années précédentes. Le droit de douane de 50 % a joué un rôle crucial dans ce résultat.

Du point de vue de l'offre et de la demande, bien que les cycles de livraison des usines se soient allongés par rapport au début de l'année, la stabilité globale a été maintenue, ce qui indique l'absence de fluctuations mensuelles significatives de l'offre et de la demande sur le marché. En termes de disponibilité des produits, les produits recuits brillants et l'acier inoxydable ferritique sont relativement plus tendus que l'acier inoxydable austénitique. Cependant, les agents d'approvisionnement ne signalent aucune pénurie grave de matières premières, en particulier pour les nuances couramment utilisées comme le 304, dont l'approvisionnement reste suffisant.

Bien qu'il n'y ait pas eu de changement significatif du côté de la demande, le tarif douanier de 50 % a conféré un avantage commercial substantiel aux aciéries américaines. Malgré une contraction prolongée du secteur manufacturier américain, les aciéries américaines continuent d'accroître leurs capacités de production. De plus, bien que plusieurs fabricants délocalisent leur production pour atténuer les barrières commerciales, les professionnels du secteur estiment largement qu'il faudra du temps pour que cette tendance ait un impact tangible sur la consommation d'acier inoxydable aux États-Unis.

2 Dynamique de la politique commerciale : le marché fait face à des changements au quatrième trimestre
Actuellement, les aciéries américaines bénéficient non seulement du prix plancher plus élevé offert par le tarif douanier de 50 %, mais aussi de la préférence croissante des agences d'approvisionnement pour les matières premières nationales. Malgré la faiblesse générale du marché américain, les fabricants s'efforcent d'atténuer les risques liés à leurs achats afin de se préparer à une éventuelle volatilité du marché, déclenchée par des ajustements de politique commerciale ou des événements géopolitiques.

À l'approche de la saison des contrats 2026, l'attention du marché sur les prix s'intensifie. Les fournisseurs estiment généralement que les aciéries ne sont pas susceptibles d'offrir des remises significatives. Si le contexte actuel du marché ne favorise pas de nouvelles hausses de prix, les aciéries souhaitent maintenir leurs niveaux de prix actuels, le temps que les agences d'approvisionnement concluent des contrats.

Les divergences de marché portent principalement sur les perspectives post-signature des contrats. D'éventuels accords de contingents tarifaires entre les États-Unis, l'UE et le Royaume-Uni pourraient instaurer une nouvelle dynamique. L'entreprise finlandaise d'acier inoxydable Outokumpu a souligné que le marché européen de l'acier inoxydable a enregistré une performance exceptionnellement faible au deuxième trimestre. Si les produits européens en acier inoxydable obtenaient un accès en franchise de droits au marché américain, cela offrirait aux acheteurs américains des options plus compétitives, ce qui pourrait avoir un impact sur le marché intérieur. Parallèlement, les négociations commerciales avec le Canada et le Mexique sont en cours, et les accords connexes pourraient exercer de nouvelles pressions sur les aciéries nationales.

Il convient de noter qu'il existe des divergences dans la manière dont les États-Unis et l'UE décrivent l'accord sur les quotas tarifaires : la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré qu'il « réduirait les tarifs douaniers et établirait un système de quotas », tandis que la Maison-Blanche a explicitement déclaré que « les tarifs sectoriels sur l'acier, l'aluminium et le cuivre resteraient inchangés ». Cette incertitude complexifie les perspectives du marché.

3 Expansion des capacités + Variables politiques : la dynamique du marché face à la restructuration
Au-delà des politiques commerciales, les projets d'expansion des capacités de North American Stainless auront également un impact sur le marché. L'entreprise a annoncé la modernisation et la transformation de son site de production de Gand en 2023, comprenant la construction d'un nouveau laminoir à froid, d'un broyeur à cylindres, d'un laminoir à peau, la modernisation des lignes de recuit et de décapage, ainsi que l'agrandissement de l'atelier de fusion. Le projet devrait être achevé d'ici fin 2025.

L'analyse sectorielle suggère que si la demande ne rebondit pas et qu'un réapprovisionnement massif des stocks n'a pas lieu, le double facteur « accords potentiels de quotas » et « expansion des capacités nationales américaines » pourrait conférer aux acheteurs un plus grand pouvoir de négociation sur les prix. Cependant, même si certains pays concluent des accords de quotas avec les États-Unis, les produits en acier inoxydable en provenance du Vietnam et de Taïwan (Chine) resteront soumis à des droits de douane élevés et ne devraient pas avoir d'impact significatif sur le marché.

4. Les prix du nickel restent stables, ce qui soutient les coûts de l'acier inoxydable.
Contrairement à la volatilité des prix de référence de l'acier inoxydable, les prix du nickel ont constamment évolué latéralement, ce qui a permis de maintenir les surtaxes sur le nickel relativement stables depuis début 2025 et de soutenir les coûts pour la stabilité des prix de l'acier inoxydable. Bien que le marché du nickel reste excédentaire, la forte dynamique baissière qui a tiré les prix vers le bas ces deux dernières années s'est atténuée.

L'expansion significative de l'industrie indonésienne du nickel est l'une des principales raisons de l'offre excédentaire mondiale de nickel. Le gouvernement indonésien a approuvé un quota d'extraction de minerai de nickel de 298,5 millions de tonnes humides pour 2025, dépassant largement les attentes du marché. Parallèlement, les attentes précédemment gonflées de la demande du secteur des véhicules électriques, conjuguées à la faiblesse de la demande mondiale d'acier inoxydable, ont entraîné une hausse des stocks boursiers : les stocks de nickel du London Metal Exchange (LME) sont à leur plus haut niveau depuis quatre ans, tandis que ceux du Shanghai Futures Exchange (SHFE) sont également abondants.

Les analystes soulignent que la faiblesse des prix du nickel et les problèmes de conformité environnementale ont déjà contraint plusieurs producteurs de nickel à suspendre leurs activités. Si les prix du nickel continuent de baisser, de nouvelles réductions de capacité pourraient être déclenchées. À court terme, ces facteurs freineront toute hausse substantielle des prix du nickel, continuant ainsi de soutenir les coûts du marché de l'acier inoxydable.

5 Résumé
À l'avenir, si le marché américain de l'acier inoxydable reste solide grâce au tarif plancher de 50 %, il reste confronté à un double défi : l'ajustement des politiques commerciales et l'expansion des capacités. Opportunités et défis coexistent alors que le marché se restructure. Les acteurs du secteur doivent suivre de près les négociations contractuelles et l'évolution des politiques des principaux partenaires commerciaux afin de se préparer à une éventuelle volatilité du marché.