Обзор рынка нержавеющей стали в первой половине года

Снижение затрат и прибыли, отрицательная рентабельность по всем сериям
В первой половине года средняя себестоимость всех серий снизилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В частности, себестоимость серии 304 снизилась на 2,21% до 13 295 юаней за тонну, серии 201 – на 8,1% до 8 336 юаней за тонну, а серии 430 – на 8,18% до 7 556 юаней за тонну. Наиболее существенное снижение себестоимости в годовом исчислении наблюдалось для серий 201 и 430, превысив 8%.

Что касается прибыли, то, поскольку снижение цен на готовую продукцию опережало падение цен на сырье, рентабельность производства по всем сериям в первой половине года была отрицательной. Средняя рентабельность по серии 201 составила -4,58% по сравнению с 0,5% за аналогичный период 2024 года. Средняя рентабельность по серии 304 составила -1,19% по сравнению с 2,4% за аналогичный период 2024 года. Это свидетельствует о том, что как серии 201, так и 304 перешли от прибыльности к убыткам. В то же время рентабельность по серии 430 составила -5,14% по сравнению с -3,44% за аналогичный период 2024 года, что отражает дальнейшее увеличение убытков.

Рост производства и запасов из года в год, разная динамика импорта и экспорта
В первой половине года общий объём производства нерафинированной нержавеющей стали в Китае увеличился на 8,77% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 19,85 млн тонн. В том числе объём производства стали серии 300 увеличился на 10,5% до 10,52 млн тонн, серии 200 – на 4,27% до 5,62 млн тонн, а серии 400 – на 14,34% до 3,11 млн тонн. Несмотря на то, что в первой половине года несколько сталелитейных заводов сократили объёмы производства, объёмы производства каждой серии колебались, а общий объём поставок оставался высоким.

Что касается социальных запасов, то общие социальные запасы Китая увеличились на 6,67% в годовом исчислении, достигнув 1,11 млн тонн в первой половине года. При этом запасы серии 300 сократились на 3,26% до 650 000 тонн, серии 200 – на 3,92% до 200 000 тонн, а серии 400 – на 62,85% до 260 000 тонн. Производство серии 300 увеличилось на фоне сокращения запасов, что может быть обусловлено такими факторами, как ускоренная реализация дешевых складских квитанций, нереализованные скрытые запасы и увеличение спекулятивных закупок в связи с ранними ожиданиями рынка сокращения производства сталелитейными заводами.

Что касается импорта и экспорта, то, согласно таможенным данным, совокупный импорт нержавеющей стали в Китай с января по июнь 2025 года составил 827 500 тонн, снизившись на 25,3% в годовом исчислении. Совокупный экспорт достиг 2 500,1 млн тонн, увеличившись на 5,7%. Чистый объем экспорта составил 1 672,6 млн тонн, увеличившись на 33,1% в годовом исчислении. Без учета влияния праздника Весны экспортные показатели в первом квартале были высокими, ежемесячный экспорт стабильно превышал 400 000 тонн. Однако во втором квартале экспортные заказы сократились из-за повышения пошлин США, что привело к снижению объемов экспорта, начиная с апреля. К июню экспорт упал ниже 400 000 тонн. Импорт снизился из-за продолжающегося сокращения производства индонезийской компанией Yongwang.

В связи с ростом цен на сырье себестоимость производства нержавеющей стали увеличилась, что привело к снижению рентабельности сталелитейных заводов. Согласно модели спотовой себестоимости и прибыли, по состоянию на 4 сентября себестоимость холоднокатаной нержавеющей стали марки 304 с использованием приобретенной на стороне технологии высоконикелевого чугуна составляла 13 114 юаней за тонну, а рентабельность составила 0,27%. Интегральная себестоимость холоднокатаной нержавеющей стали марки 201 составила 8 218 юаней за тонну, а рентабельность -2,04%. Себестоимость холоднокатаной нержавеющей стали марки 430 составила 7 590 юаней за тонну, а рентабельность -4,08%.