Panorama del mercado del acero inoxidable en el primer semestre del año

Disminución de los costos y las ganancias, márgenes de ganancia negativos en todas las series
En el primer semestre, los costos promedio de todas las series disminuyeron interanualmente. Entre ellas, la serie 304 disminuyó un 2,21%, hasta los 13.295 RMB por tonelada; la serie 201, un 8,1%, hasta los 8.336 RMB por tonelada; y la serie 430, un 8,18%, hasta los 7.556 RMB por tonelada. Las reducciones interanuales de los costos de las series 201 y 430 fueron las más significativas, superando ambas el 8%.

En términos de ganancias, dado que la caída de los precios de los productos terminados superó la de las materias primas, los márgenes de beneficio de producción de todas las series fueron negativos en el primer semestre. El margen de beneficio promedio de la serie 201 fue del -4,58%, en comparación con el 0,5% del mismo período de 2024. El margen de beneficio promedio de la serie 304 fue del -1,19%, inferior al 2,4% del mismo período de 2024. Esto indica que tanto la serie 201 como la 304 pasaron de la rentabilidad a las pérdidas. Por otro lado, el margen de beneficio de la serie 430 fue del -5,14%, en comparación con el -3,44% del mismo período de 2024, lo que refleja un mayor aumento de las pérdidas.

Aumento interanual de la producción y los inventarios, desempeño divergente en importaciones y exportaciones
En el primer semestre, la producción total de acero inoxidable crudo de China aumentó un 8,77 % interanual, alcanzando los 19,85 millones de toneladas. Entre ellas, la producción de la serie 300 aumentó un 10,5 % hasta los 10,52 millones de toneladas, la de la serie 200 un 4,27 % hasta los 5,62 millones de toneladas, y la de la serie 400 un 14,34 % hasta los 3,11 millones de toneladas. Si bien varias acerías implementaron recortes de producción durante el primer semestre, la producción de cada serie fluctuó, y la oferta general se mantuvo alta.

En cuanto a los inventarios sociales, el total de inventarios sociales de China aumentó un 6,67 % interanual, hasta alcanzar los 1,11 millones de toneladas, en el primer semestre. Entre estos, los inventarios de la serie 300 disminuyeron un 3,26 %, hasta las 650 000 toneladas; los de la serie 200, un 3,92 %, hasta las 200 000 toneladas; y los de la serie 400, un 62,85 %, hasta las 260 000 toneladas. La serie 300 mostró un aumento de la producción junto con una reducción de los inventarios, lo que podría atribuirse a factores como la liquidación acelerada de recibos de almacén de bajo precio, los inventarios ocultos no liberados y el aumento de las compras especulativas debido a las expectativas previas del mercado sobre recortes de producción por parte de las acerías.

Con respecto a las importaciones y exportaciones, según datos de aduanas, las importaciones acumuladas de acero inoxidable de China de enero a junio de 2025 ascendieron a 827.500 toneladas, una disminución interanual del 25,3%. Las exportaciones acumuladas alcanzaron los 2,5001 millones de toneladas, un aumento interanual del 5,7%. El volumen neto de exportación totalizó 1,6726 millones de toneladas, un aumento interanual del 33,1%. Excluyendo el impacto de las vacaciones del Festival de Primavera, el desempeño de las exportaciones fue sólido en el primer trimestre, con exportaciones mensuales que superaron constantemente las 400.000 toneladas. Sin embargo, en el segundo trimestre, los pedidos de exportación se redujeron debido a las subidas de los aranceles estadounidenses, lo que provocó una disminución en los volúmenes de exportación a partir de abril. Para junio, las exportaciones habían caído por debajo de las 400.000 toneladas. Las importaciones disminuyeron debido a los recortes sostenidos de producción por parte de Yongwang de Indonesia.

Debido al aumento de los precios de las materias primas, los costos de producción del acero inoxidable han aumentado, lo que ha reducido los márgenes de ganancia de las acerías. Según el modelo de costo y beneficio spot, al 4 de septiembre, el costo de producción del acero inoxidable 304 laminado en frío con tecnología de hierro con alto contenido de níquel adquirida externamente era de 13.114 RMB por tonelada, con un margen de ganancia del 0,27 %. El costo de producción integrado del acero inoxidable 201 laminado en frío era de 8.218 RMB por tonelada, con un margen de ganancia del -2,04 %. El costo de producción del acero inoxidable 430 laminado en frío era de 7.590 RMB por tonelada, con un margen de ganancia del -4,08 %.